Навигация
 
в-вер
<< В начало < Предыдущая Следующая > В конец >>

ВЕНЧУРНІ КОМПАНІЇ

(англ. venture companies) — компанії, що здійснюють свій бізнес у сфері фінансування високотехнол. проектів з метою отримання максим, прибутку. Здебільшого такі компанії є невеликими або середніми, займаються цільовими інж. розробками, створенням і впровадженням інновацій, у т. ч. на замовлення великих фірм і держ. органів та організацій. В. к. виконують роль інвесторів довгострокових науко-містких проектів із залученням ризикового капіталу. Останній поєднує кілька джерел фінансування: акціонерне (через створення компанії у формі партнерства), позичкове (отримання фінансування шляхом залучення кредитів), підприємницьке (фінансування своїх коштів у формі засновницької участі, в т. ч. у майб. прибутках). Перші В. к. з'явилися у СІЛА в 60-х pp., але швидке зростання їх чисельності та активності припадає на кінець 70-х pp., коли з'явилася можливість швидкої комерціалізації результатів наук, досліджень і розробок у деяких галузях г-ва. Класич. прикладом значного нац. ризикового проекту в США є програма «Спейс Шатл» («Space Shattle»), у якій частка малого дослідницького бізнесу перевищує 50 % вартості проекту. Умовно В. к. можна поділити на незалежні компанії ризикового фінансування, спеціа-ліз. дочірні компанії великих фірм, підрозділи великих кред.-фін. інститутів, а також компанії, пов'язані з держ. підтримкою малого бізнесу.

У світ, практиці гол. формою В. к. є партнерство. Партнерами, з одного боку, є професіонали у сфері здійснення підприємн. та управлін. діяльності, які звичайно мають високу тех. або фін. спец, підготовку, а з другого боку — інституціональні інвестори (інвест, банки, страхові компанії, пенсійні фонди та ін.) і приватні особи. Перші вкладають незначну частку фінансів (звичайно 1 %) і беруть на себе повний ризик управління такою компанією, а другі забезпечують фінансування і ризикують своїми інвест. коштами. Таким чином, тут здійснюється принцип венчурного підприємництва щодо розподілу ризику. При цьому перші отримують велику частку (стосовно вкладених коштів) прибутку (бл. 20 %), а другі — меншу (80 %), яку отримують після виконання мети В. к.

Другою важливою особливістю є поетапність створення і розвитку В. к. Перший етап охоплює період первинного фінансування і утворення стартового капіталу, коли головними є витрати, пов'язані з реєстрацією компанії і випуском цінних паперів. Другий етап може обіймати власне вибір проекту (головної ідеї для розробки). В цей-період кошти йдуть на експертизу проектів — об'єктів для розробки. Для зменшення ризику майбутніх інвестувань проводиться надзвичайно жорсткий відбір об'єктів фінансування. Як свідчить практика, на цьому етапі тільки бл. 1 % розглянутих проектів можуть зацікавити керівництво В. к. Протягом третього етапу виробляється товар і тривають пошуки його стабільного збуту. В цей період можуть залучатися ін. джерела фінансування (напр., кредити банків та ін. фін. інститутів), здійснюється дод. випуск цінних паперів. Якщо В. к. не має позит. результатів, вона для збереження інвестиц. коштів вкладників може шукати можливість злитися з великою корпорацією, звичайно через викуп. Діяльність В. к. припиняється після виконання мети її створення, як правило, шляхом ліквідації. Незважаючи на невизначеність майб. прибутків, перевагами ризикового фінансування перед традиц. формами інвестування є не лише бажання фінансувати нові та перспективні напрями науки й техніки і за рахунок цього отримати високі прибутки, а й гнучкіше управління, швидке реагування на ринкові зміни, невисокий рівень витрат, а також надання молодим компаніям консультацій (напр., у галузі менеджменту, інжинірингу, інвестування тощо), конфіденц. інформації, пакетів проектної документації тощо.

Спочатку в США, а потім і в ін. д-вах було прийнято відповідні закони, що регулюють участь малого бізнесу у важливих н.-т. програмах. Законодавство США, напр., вимагає залучати малі В. к. до виконання н.-т. проектів вартістю понад 100 тисяч доларів. Як правило, д-ви вдаються до прямих і непрямих форм регулювання венчурного бізнесу шляхом надання податкових пільг, кредитів, безповоротних субсидій. Згідно зі світ, практикою законодавство, пов'язане з регулюванням венчурного підприємництва, обмежується нормат. актами з підтримки малого і серед, бізнесу і залучення В. к. до фінансування розвитку важливих напрямів науки і техніки.

Літ.: Соколенке. С. И. Совр. мировые рынки и Украина. К., 1995. О. М. Бірюков.



 
Юридична енциклопедія - Шемшученко Ю.С.
  [ АННОТАЦІЯ]   [а-ад]   [аж-анар]   [анаф-аск]   [асо-ая]   [б-бен]   [бер-брак]   [брат-бюр]   [в-вер]   [вес-вис]   [вит-віз]   [вій-вод]   [воє-в'яз]   [г-герб]   [гере-гос]   [гот-гуц]   [д-демаг]   [демар-державна тер]   [державна цер-десп]   [десят-дій]   [діл-доз]   [док-дяк]   [е]   [є]   [ж]   [з-зам]   [зан-звід]   [звіл-зім]   [зіо-зяб]   [і-інов]   [іноз-іщ]   [й]   [к-карц]   [кас-київ]   [кий-колг]   [коле-ком]   [кон-конкуб]   [конкур-конто]   [контр-корс]   [кору-крип]   [крис-кюч]   [л-лісов]   [лісог-ляш]   [м-маса]   [масл-мих]   [миш-між]   [мік-мой]   [мол-м'ян]   [н-наук]   [наур-необ]   [неод-нюр]   [о-округ]   [окруж-оріх]   [орлан-ощ]   [п-пасп]   [п-пасп]   [паст-пер]   [пес-піс]   [піч-пози]   [позн-посаг]   [посад-правн]   [право-предм]   [предс-примір]   [примус-прон]   [проп-п'ят]   [р-регл]   [регрес-рибак]   [рибал-розум]   [розш-рят]   [с-сев]   [сег-сир]   [сис-сміт]   [смол-співдруж]   [співстрах-стіч]   [стог-суддя]   [судеб-сюр]   [т-тех]   [тим-тор]   [тот-тяж]   [у-уман]   [умис-уяв]   [ф-фой]   [фок-ф'юч]   [х]   [ц]   [ч]   [ш]   [щ]   [ю]   [я]   [_А-В]   [_Г-З]   [_І-С]   [__Лат A-B]   [__Лат C]   [__Лат D]   [__Лат E-F]   [__Лат G-I]   [__Лат J]   [__Лат L-M]   [__Лат N-O]   [__Лат P]   [__Лат Q-R]   [__Лат S-T]   [__Лат U-V]