Навигация
Повернись живим
 
л-лік
<< В начало < Предыдущая Следующая > В конец >>

ЛЕВЕРИДЖ ФІНАНСОВИЙ

- механізм впливу на рівень рентабельності власного капіталу зміни співвідношення власних і позикових коштів. Л.ф. є об'єктивним чинником, що виникає з появою частки позикових коштів у використовуваному підприємством капіталі і дає змогу отримати додатковий прибуток на одиницю власного капіталу.

Показник, який відображає рівень додатково згенерованого прибутку на власний капітал за різної питомої ваги використовуваних позикових коштів, називається ефектом фінансового левериджу. Його обчислюють за формулою

ЛЕВЕРИДЖ ФІНАНСОВИЙ

де Ефл - ефект Л.ф., що полягає в прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу, %;

Сп - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;

(1 - Сп) - податковий коректор Л.ф.;

Квра - коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів), %;

Пк - середній розмір процентів за кредит, сплачуваних підприємством за використання позикового капіталу, %;

(Квра - Пк) - диференціал Л.ф.;

Кп - середня сума використовуваного підприємством позикового капіталу; Кв - середня сума власного капіталу підприємства;

(Кп : Кв) - коефіцієнт Л.ф.

Дію механізму формування ефекту Л.ф-показано в таблиці (тис. грн)

Показники

Підприємства

"А"

"Б"

"В"

1. Середня сума використовуваного капіталу (активів) за певний термін

1000

1000

1000

2. Середня сума власного капіталу

1000

800

500

3. Середня сума позикового капіталу

-

200

500

4. Сума валового прибутку (без витрат на сплату процентів за кредит)

200

200

200

5. Коефіцієнт валової рентабельності активів (без витрат на сплату процентів за кредит), % (рядок 4 : рядок 1 * 100)

20

20

20

6. Середній рівень процентів за кредит, %

10

10

10

7. Сума процентів за кредит, сплачена за використання позикового капіталу (рядок 3 * рядок 6 : 100)

-

20

50

8. Сума валового прибутку підприємства з урахуванням витрат зі сплатою процентів за кредит (рядок 4 - рядок 7)

200

180

150

9. Ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом

0,25

0,25

0,25

10. Сума податку на прибуток (рядок 8 * рядок 9)

50

45

37,5

11. Сума чистого прибутку (рядок 8 - рядок 10)

150

135

112,5

12. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (коефіцієнт фінансової рентабельності), % (рядок 11 : рядок 2 * 100)

15,00

16,875

22,5

13. Приріст рентабельності власного капіталу у зв'язку з використанням позикового капіталу, % (стосовно підприємства "А")

-

1,875

7,5

Із прикладу, розглянутого вище, видно, що на підприємстві "А" ефект Л.ф. відсутній, оскільки воно у своїй господарській діяльності не використовує позикового капіталу. Для підприємства "Б" Цей ефект становить 1,875 % [(1 - 0,25) х (20 - 10) * 200 : 800], а для підприємства "В" - 7,5 % [(1 - 0,25) o (20 -10) o 500 : 500]. Отже, чим більша питома вага позикових коштів у загальній сумі використовуваного підприємством капіталу, тим вищий рівень прибутку воно отримує на власний капітал.



 
Фінансово-економічний словник - Загородній А.Г.
  [ АННОТАЦІЯ]   [а-ав]   [аг-акс]   [акт-аку]   [акц-ам]   [ан]   [ап-аф]   [б-бал]   [бан]   [бар-біо]   [бірж-блок]   [блук-буф]   [бух-бюр]   [в-вал]   [ван-вар]   [вау-вел]   [вен-вип]   [вир-вит]   [вих-відп]   [відр-вне]   [внут-вх]   [г-год]   [гол-грос]   [грош-гурт]   [д-дем]   [ден-деп]   [дер-деф]   [дец-диск]   [дисп-дія]   [дні-дог]   [дод-доп]   [дор-дюр]   [е-ек]   [ел-еф]   [є]   [ж]   [з-зако]   [закр-зап]   [зар-зая]   [зб-звіт]   [звор-зоб]   [зов-зус]   [і-інвер]   [інвес-інг]   [інд-іно]   [інс-іст]   [й]   [к-кап]   [кар-кер]   [кеш-ков]   [код-кол]   [код-кол]   [ком]   [кон-конто]   [контра-контро]   [контрпас-кор]   [кот-кредит бюд]   [кредит вал-кредит чек]   [кредитів-крива]   [криза-кур]   л-лік   [лім-люс]   [м-марк]   [маса-мир]   [мис-міждер]   [міжнар-моб]   [мод-м`як]   [н-наказ]   [накл-нег]   [нед-нео]   [неп-нож]   [ном-нум]   [о-обліг]   [облік-обов]   [обор-ок]   [ол-опер]   [опис-орл]   [ос-ощ]   [п-пас]   [пат-перед]   [перез-підпис]   [підпр-план]   [плас-повн]   [пово-податко]   [податок-позар]   [позика-поліс]   [політика-порто]   [портф-потік]   [поточ-прей]   [прем-приват]   [привед-прог]   [прод-прот]   [проф-пфг]   [р-рах]   [рац-рег]   [ред-рей]   [рек-рес]   [рет-ринк]   [ринок-ріве]   [рівне-розпод]   [розпор-ряд]   [с-сеп]   [сер-система ор]   [система пар-сот]   [соц-сп]   [ср-стат]   [стел-страхов]   [страхув-строк]   [струк-сюр]   [т-терит]   [терм-тов]   [тор-тяг]   [у-ум]   [ун-уч]   [ф-фінансова]   [фінансове-фір]   [фіс-фон]   [фор-ф'юч]   [х]   [ц-ціна зак]   [ціна зал-ціно]   [ч]   [ш]   [щ]   [ю]   [я]   [_Література]